2014年10月9日

劉小勇:具備租賃資產全球配置能力才能規避經濟周期沖擊

日期:2016年09月23日 11:52

和訊銀行消息 9月21日,由新金融聯盟、阿曼波&哈勒戴聯合公司主辦,天津港(600717,股吧)保稅區、天津空港經濟區管理為支持單位,民生金融租賃協辦的2016全球租賃業競爭力論壇在天津召開,論壇主題為“駕馭經濟逆周期”。和訊網對論壇進行全程報道。海航資本執行董事長劉小勇在論壇中表示,這個行業周期是區域性、國家性非常明顯的,具有巨大差異的,當你的體量大的時候,經濟周期來的時候,只有具備國際化的業務拓展能力,具有租賃資產全球配置能力時才能夠有效地規避區域性、國家性的經濟周期對你帶來的沖擊。


以下為嘉賓發言全文:

劉小勇:在座的租賃企業大多都是近十年成長起來的,幾乎全部沒有經歷過一個完整的經濟周期。大家都知道,從上世紀80年代,中國現代租賃業興起,經歷了1-2個經濟周期后,那一批租賃公司非常不幸地全不見了。近十年,中國租賃業在我們這批人手上開始復蘇,我們是伴隨著中國經濟的高速增長,資產泡沫的興起,百業興盛成長發展起來的。我們見過彩虹,但沒經歷過風雨。

剛才平安的方總把我們的現代租賃業劃分了兩個時代,我非常贊同,前十年1.0的時代我們分享了經濟高速增長給我們帶來的豐收和喜悅;從現在開始我們進入了2.0時代,全球經濟放緩,中國經濟進入新常態,中國產業結構進入了大規模的深層次調整,剛剛開始;利率市場、匯率市場,資本市場進入了新的運行通道,可以說我們這批租賃企業將面臨著一個全新的經濟周期和經濟環境的檢驗。

因此,這樣一個課題駕馭經濟逆周期是擺在我們租賃業的同仁特別是決策者面前一個不可回避的現實必答題。我想就這個必答題試著回答一下,與大家共同分享。

第一,我們要選擇抗經濟周期強的租賃業務和租賃產品。

大家都知道,不同的行業,不同的租賃資產,租賃業務對經濟周期的敏感程度非常不一致。前幾年讓我們分享了高速增長的傳播租賃、工程機械租賃,這些都是對經濟周期敏感度非常強的租賃資產。大家在這里都賺到了錢,而今天我們也都受了傷。飛機、醫療設備這些顯著的抗經濟周期波動,對經濟周期敏感度相對低的租賃業務反倒成了我們今天在逆經濟周期發展中一個重要的利潤來源和抗風險能力,我還是引用方總那句話,說的非常經典,叫鎮艙石。他們在大面積快速進入飛機租賃業,他把這形象地比喻為鎮艙石,我非常同意。我相信Amembal先生和國外租賃專家和企業會給介紹更多這方面的經驗。

這十幾年發展過來,我們在租賃市場和發展業務哪一塊受經濟周期影響大,哪一塊在經濟周期過程中會成為我們的鎮艙石,我想這值得我們深思,值得我們與國際同行進行深入交流。

第二,我們企業要更具有國際化,隨著中國經濟發展,大批企業開始壯大起來,千億級的企業也不在小數了。和國外對比,現在大型租賃企業增長額不次于全球新的租賃企業的量級,這時候我們完全具備了國際化的能力。這個行業周期是區域性、國家性非常明顯的,具有巨大差異的,借用中國一句話話“東方不亮西方亮”,當你的體量大的時候,經濟周期來的時候,只有具備國際化的業務拓展能力,具有租賃資產全球配置能力時才能夠有效地規避區域性、國家性的經濟周期對你帶來的沖擊。

因為這是區域系統性的風險,不是靠風控能解決的,而只能靠你這樣的結構性安排和布局來解決的。我們也有一些實例,看到國內大型租賃企業紛紛在進行國際化,目前渤海租賃(000415,股吧)上市公司境外收入和利潤已經接近于80%,應該說顯現出非常好的抗國內經濟周期的能力,在逆市大幅增長。

剛才方總也提到了他們做飛機租賃全球化布局,實際在此前工銀租賃、民生租賃等一些租賃公司國際化業務程度也非常高,現在看來均顯現出非常好的效果。有些人說你老在這兒鼓吹國際化,國際化是國際大租賃企業的事情,或者容易有風險的事情。我個人認為,實際恰恰相反,其實全球也有不少小而美的租賃公司,一開始他就秉承自己專業化管理能力在全球發展,我想這樣的例子非常多,而國際化的配置恰恰就像雞蛋不能防盜一個籃子一樣,不管你這個雞蛋多還是少,都是一個規避風險的必然選擇。

第三,在逆經濟周期過程中,危中有機。

我們現在面臨著資本市場、匯率市場、利率市場大的變化周期,這反而給我們帶來了非常好的機遇。今年6月份,農銀租賃的高總在香港發了5期5億美元債,利率2.59%,在經濟下行,全球經濟萎縮情況下,我們的租賃企業國際化融資會給我們帶來很多機遇,實際在這方面我們租賃企業國際化融資步伐越來越快,利率、匯率的變化實際會給我們帶來非常多的機遇。國際化的布局如果充分,那么你在這個過程中,今年你至少是在匯率上面大有賺頭。我想這一塊能給我們帶來諸多的機會。國外的同行應該有更豐富的經驗。


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